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公司什么时候会债务重组【已有项目实现债务重组】

时间:2021-07-25 05:51:26

独家丨泰禾自救160天:密集沟通债权人 已有项目实现债务重组

曾经濒临死亡的泰森,抓住最后一根寻求稻草。

2020年7月31日,泰禾与万科签署协议,万科拟以24.3亿元入股泰禾,持有19.9%的股份。 该协定将在泰禾制定有效的债务重组方案后生效。 虽然并未直接介入泰禾庞大的债务,但万科提供援助后,为泰禾赢得了宝贵的喘息时间。

目前,该协定签订已超过5个月,在这160多天中,泰禾自助活动全面展开。

据信息显示,去年12月,泰禾包括长城资产120亿元债务在内的两笔债务获得展期,涉及泰禾深圳庭和坪山泰禾中央广场两个项目。

21世纪经济报道记者还独家获悉,泰禾早已与兴业银行就债务重组问题签订备忘录,另一家重要债主东方资产,也已就债务重组问题达成一致,并已介入到项目层面。此外,泰禾与其他债权方的沟通,也在紧锣密鼓地进行中。

在项目处置中,经过与债权人达成一致,泰禾提出了“封闭管理”的方法,即项目层面的融资、销售等资金流动,完全用于项目本身的自运转,而不必受公司整体经营状况的影响。

近几个月来,泰禾旗下许多项目相继实现重启交付,展现出自助成果。

但是,问题并没有全部解决。 迄今为止,四川信托以40亿元不履行债务向法庭起诉泰禾,表示与债权人的谈判并非一切顺利。 而且2021年,泰国禾还有大量债务到期。

这一自救行动向外界展现了解决问题的曙光,但泰禾能否最终安全靠岸,还需要进一步观察。

债务重组“分而治之”

泰禾的自助行动大致可分为债务谈判、资产处置、公司内部控制三个方面。 其中,债务问题的解决是关键。

据21世纪经济报道记者报道,早在2020年9月,福建省的政府部门就已经召开了关于解决泰禾债务问题的专题会议,除泰禾外,还有一些金融机构参会。政府部门引用“六稳六保”中“保市场主体”的说法,协调各方达成共识。

据悉,泰禾方面及泰禾集团董事长黄其森本人一直保持着与政府部门的沟通频率,其中不仅包括福建省相关的主管部门,还有公司项目所在城市的区级政府部门。

与金融机构的交流也保持着很高的频率。 黄其森曾经常住在北京金融街的酒店,目的是方便与金融机构的沟通。

从事情的发展来看,泰禾与各方的密切沟通,取得了一定的效果。

2020年12月18日和12月22日,泰禾先后发布两个公告,与民生银行、长城资产签订债务展览会协议。 前者涉及18亿元贷款,从2020年12月20日至2022年6月10日,对应珠海泰禾中央广场项目; 后者涉及120亿元贷款,从2020年4月18日至2023年12月18日,对应深圳花园、坪山泰禾中央广场两个项目。

除此之外,还有一些进展没有明确。21世纪经济报道记者了解到,兴业银行早先已与泰禾就债务重组问题签订备忘录,但具体内容不详。

记者还从泰禾福州某项目处了解到,项目已与资管方东方资产签订债务重组协议。在获得资金补充后,项目已实现复工。

整体债务处置方案尚未出台,但泰禾项目层面的债务重组已经开始。 据不完全了解,实现债务重组后,泰禾在上海、深圳、福州等城市的部分项目有债权人或合作者介入。

一位投行人士对21世纪经济报道记者分析说,泰禾债务规模大、债权人多,分散在不同的项目中。 这个“分割统治”的解决方法必须比全面解决更现实。 “从单一项目入手,有助于优质项目率先运行,缓解了债权人的问题,也解决了购房者的担忧。 ”

另外,没有受到债务问题波及的项目也在加紧建设和销售。

为了激活项目,经过与债权人的协商,泰禾提出了“封闭式管理”的方法。 也就是说,项目层面的融资、销售等资金流动完全用于项目本身的自身运营,而不受公司整体经营状况的影响。

许多自助措施启动后,泰禾旗下的项目再次获得开工和销售许可,部分项目资金问题得到缓解,恢复运行。 目前,泰禾位于福州、南昌、太原、武汉、上海、南京等地的项目正在重新启动。 仅2020年12月,佛山庭、合肥庭、太仓庭、上海庭四个项目就已交付。

多元化业务命运未知

现有资产处置也是泰索自助措施之一,其中投资回报周期长、占用现金流的多元化业务,将来有可能成为处置的重点。

泰禾的多元化业务主要涵盖医疗、教育、保险、文化院线等领域。 目前,泰禾院线已经在封锁状态。

去年11月,市场传出中国平安保险集团和阳光保险集团竞相购买泰国食品保险子公司的消息,标的估值超过10亿美元。据21世纪经济报道记者了解,泰禾确有出售这项业务的计划,目前尚在洽谈中。

对于教育和医疗两项业务,目前并无最新消息传出。有分析人士认为,为获取现金流,这些多元化业务均不排除被出售的可能,但具体仍要看泰禾与债权人的谈判结果。

另外,为了控制成本,泰禾在公司内部进行了人员优化,但比例不高,泰禾的核心管理层也没有变动。

另外,由于流动性受到限制,总部、部分地区公司、项目公司的工资也在某种程度上暂缓发放。

万科何时入股?

泰国禾已经付出了很大的努力,但自助行动还没有结束。 2020年三季度报告显示,泰禾已到期借款金额487.10亿元,尚未支付的利息64.76亿元。 即使包括展出的部分,泰禾也有300亿以上的逾期债务。

随着时间的推移,泰禾还债压力将继续加大。 公告称,公司只有一个债务,泰禾2021年将有80亿以上的债务到期。 算上其他债务,泰禾今年到期的债务规模至少将超过300亿元。

另外,泰禾和债权人的沟通都不顺利。 1月4日,泰禾宣布,因40亿贷款违约,四川信托将向上海金融法院提起诉讼,要求泰禾共计约48元本金、利息及处罚。 同时,浙江金汇信托也以7亿元对贷款逾期起诉泰禾。

泰禾的债权人数量较多,大致包括信托、资管公司、银行三大类。其中,多数银行提供长期贷款,这部分债务的短期压力并不大,谈判过程也最为顺利;信托以短期贷款为主,情势迫切,也促使四川信托和浙江金汇信托将泰禾诉诸法庭;资管公司与泰禾的合作主要在项目层面,因不同项目的实际情况有别,加之不同公司有各自诉求,使得谈判进度不一。

据21世纪经济报道记者报道,一些债权人不认可债务展期等基础方案,只希望泰禾能尽快偿还本息,还有一些债权人提出其他额外要求,这也导致泰禾与部分债权人的谈判并不顺利。

万科方面表示,协议签署后,万科只公开表态过一次。 2020年8月28日,万科集团总裁、首席执行官祝九胜表示,万科最终能否加入泰禾,取决于泰禾的生存意愿、金融机构的了解程度、政府部门的态度和智慧三个因素。 九胜还忠告泰禾债权人:“是集体沉船还是集体上岸?”

21世纪经济报道记者还从多个信源处获悉,在此前的多宗谈判中,万科已有不同程度的介入,并帮助泰禾与一些主要债权人达成一致。

中国企业资本联盟副董事长柏文喜对21世纪经济新闻记者表示,目前债权人尚未就泰禾问题达成一致,只以“各家自扫门前雪”的态度应对,非常不利于泰禾集团资产发挥最大价值。

他说,项目层面的债务重组和利用,在一定程度上取得了进展,但整体上很难拯救“泰芬”。 与其如此,不如重组整个公司,才能有效地解决问题。

前述投行人士认为,泰禾的债权人众多,诉求不同,短期内很难达成一致。 从项目层面推进债务重组是一种比较务实的做法。 但是,这个过程可能会很长。 泰禾可能受不了这样的等待。

他表示,万科提出的三个先决条件,目前已经满足两条,仅剩债权人的问题尚未解决。因此,万科很有可能继续参与到接下来的谈判中。

他认为,对于事情的真正明朗化,万科(有可能包括第三方)在等待真正入股之前是不知道的。 届时,新股东的加入将帮助泰禾从整体上解决债务问题。 但是,要实现这个目标,需要各方共同努力。

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金太阳